Єврозона стикається з найінтенсивнішим зростанням інфляції з 2022 року. Нещодавні події, зокрема загострення конфлікту в Ірані, призвели до значного підвищення цін на енергоносії. Це, у свою чергу, підтверджує очікування щодо необхідності подальшого підвищення процентних ставок Європейським центральним банком (ЄЦБ), як свідчать дані Євростату від 31 березня.
Динаміка інфляції в Єврозоні
За березень індекс споживчих цін зріс на 2,5% порівняно з аналогічним періодом минулого року, що перевищує показник лютого (1,9%) і є найвищим з січня 2025 року. Хоча базова інфляція, що не враховує волатильні компоненти, як-от продукти харчування та енергія, несподівано сповільнилася до 2,3%, а показник цін на послуги також продемонстрував незначне зниження, загальна тенденція залишається зростаючою.
Реакція фінансових ринків
Зростання інфляційних показників впливає на фінансові ринки. Зокрема, спостерігається зростання цін на німецькі облігації, що призвело до зниження прибутковості 10-річних паперів до 3,02%. Цей показник лише на один базисний пункт нижчий від рекордного 15-річного максимуму, досягнутого минулого тижня. Трейдери продовжують прогнозувати двократне або трикратне підвищення процентних ставок ЄЦБ цього року, причому перший крок очікується вже наступного місяця.
Очікування та прогнози
Очікування щодо майбутньої інфляції серед споживачів у березні суттєво зросли. Компанії також планують підвищувати ціни. Ці тенденції вже відбилися на ринку: довгострокові інфляційні свопи значно зросли на початку конфлікту, хоча згодом частково скоригувалися на тлі очікувань підвищення ставок.
Регіональні відмінності
Статистика інфляції в країнах Єврозони демонструє неоднорідність. В Італії інфляція залишилася на рівні 1,5%. У Франції спостерігалося прискорення, але показник не перевищив 2%. Німеччина та Іспанія, які опублікували дані раніше, зафіксували вищі темпи зростання цін – 2,8% та 3,3% відповідно. Очікується подальше прискорення інфляції, що створюватиме додатковий тиск на ЄЦБ.
Контекст та наслідки конфлікту
Тривалий конфлікт на Близькому Сході дедалі сильніше впливає на економіку Європи, спричиняючи не лише зростання інфляції, але й підвищення очікувань щодо подальшого зростання цін. Уряди та центральні банки регіону переглядають прогнози економічного зростання у бік зниження, а компанії готуються до можливого скорочення попиту. ЄЦБ заявляє про готовність запобігти повторенню інфляційного стрибка, який спостерігався після 2022 року, проте без чіткого розуміння завершення конфлікту оцінка його впливу триває.
Прогнозований вплив на інфляцію
Підвищення цін на нафту та газ вже ставить під сумнів базовий прогноз ЄЦБ щодо середньорічної інфляції на рівні 2,6%. За песимістичного сценарію, зростання цін може досягти 6,3% до 2027 року. Експерти вказують, що базовий сценарій, затверджений 11 березня, можна вважати оптимістичним, і не виключають можливості змін процентних ставок вже у квітні, якщо ціни на енергоносії залишатимуться високими.
Основні виклики для ЄЦБ
Позаяк ЄЦБ не може прямо контролювати коливання цін на енергетичних ринках, його зусилля зосереджені на запобіганні вторинним ефектам, зокрема надмірному зростанню заробітної плати та цін на товари і послуги. Особливу стурбованість викликає вплив на вартість добрив та продуктів харчування, що формують споживче сприйняття.
- Споживчі ціни в березні зросли на 2,5% (рік до року), найвищий показник з січня 2025 року.
- Базова інфляція сповільнилася до 2,3%.
- Прибутковість 10-річних німецьких облігацій становить 3,02%.
- Очікується подальше підвищення процентних ставок ЄЦБ.
- Інфляція в Італії – 1,5%, у Франції – менше 2%, у Німеччині – 2,8%, в Іспанії – 3,3%.
Новий випуск видання – вже у продажу
Матеріали цього випуску зосереджені на розумінні тенденцій українського бізнесу. Видання охоплює як традиційні галузі, так і передові тренди, від агросектору та комерційної нерухомості до формування особистого бренду СЕО та майбутнього спрощеної системи оподаткування. Аналіз, рейтинги та цифри, що визначатимуть порядок денний року.
Деталі
- Споживчі ціни у березні зросли на 2,5% у порівнянні з минулим роком – проти 1,9% у лютому – і досягли найвищого показника з січня 2025 року.
- Базова інфляція, яка виключає волатильні категорії, як-от продукти та енергія, несподівано сповільнилася до 2,3%, а показник послуг, на який звертають особливу увагу, також дещо знизився, повідомив Євростат.
- Німецькі облігації трохи підросли, залишивши прибутковість 10-річних паперів на рівні 3,02%, що лише на один базисний пункт нижче рекордного 15-річного піку минулого тижня.
- Трейдери продовжують очікувати, що ЄЦБ підвищить ставки двічі або тричі цього року, причому перший крок очікується вже наступного місяця, пише Bloomberg.
- Очікування інфляції серед споживачів у березні різко зросли, а компанії також планують суттєво підвищити ціни. Ринкові індикатори вже відреагували: довгострокові свопи інфляції різко зросли на початку війни, перш ніж частково повернутись, коли трейдери почали враховувати підвищення ставок.
- Окремі країни у березні показали змішані результати інфляції. В Італії зростання не спостерігалося – показник залишився на рівні 1,5%. У Франції інфляція прискорилася, але не перевищила 2%. Німеччина та Іспанія, які повідомили дані раніше, зафіксували швидший ріст цін – 2,8% і 3,3% відповідно.
- Очікується подальше прискорення, що додатково тиснутиме на ЄЦБ.
Контекст
Оскільки конфлікт на Близькому Сході триває більше місяця, його наслідки дедалі сильніше відчуваються в Європі, де зростає не лише інфляція, а й очікування подальшого підвищення цін.
Уряди та центральні банки регіону знижують прогнози економічного зростання, а компанії готуються до скорочення попиту серед клієнтів.
ЄЦБ заявляє, що не допустить повторення стрибка інфляції, який стався після вторгнення Росії в Україну у 2022 році, і готовий діяти швидко та рішуче. Але без чіткої картини завершення конфлікту офіційні особи досі оцінюють його вплив.
Підвищені ціни на нафту та газ уже ставлять під сумнів базовий прогноз ЄЦБ щодо середньорічної інфляції на рівні 2,6%. У більш екстремальному сценарії зростання цін може досягти 6,3% у 2027 році.
«Сьогодні можемо сказати, що базовий сценарій – для якого припущення були закріплені 11 березня – можна вважати оптимістичним сценарієм», – зазначив голова естонського центрального банку Мадіс Мюллер у вівторок у Талліні. «Ми, звісно, не можемо виключати змін процентних ставок вже в квітні, якщо ціни на енергоносії залишатимуться високими тривалий час».
Не маючи можливості контролювати коливання на енергетичних ринках, ЄЦБ зосереджений на запобіганні вторинним ефектам, зокрема надмірному зростанню зарплат і цін продажу. Крім того, банк стурбований впливом на ціни добрив і продуктів харчування, що формують сприйняття домогосподарств.
Єврокомісія закликала уряди країн ЄС готуватися до «тривалих перебоїв» на енергоринку через війну в Ірані
Категорія Новини Дата Вчора
Арабські країни можуть втратити до $200 млрд через війну США та Ізраїлю проти Ірану – ООН
Категорія Новини Дата Вчора
WSJ: Трамп готовий завершити війну з Іраном без відкриття Ормузької протоки. Ціна на нафту падає
Категорія Новини Дата Вчора