Європейський центральний банк (ЄЦБ) на черговому засіданні ухвалив рішення зберегти базові процентні ставки незмінними. Це рішення зумовлене високим рівнем невизначеності щодо впливу геополітичної ситуації на Близькому Сході та, як наслідок, на ціни на енергоносії, що безпосередньо впливає на прогноз інфляції.
Ставки Європейського центрального банку
За підсумками засідання, що відбулося 23 липня, ЄЦБ залишив без змін три ключові процентні ставки:
- Ставка за депозитами: 2,25%
- Ставка за основними операціями рефінансування: 2,40%
- Ставка за маржинальним кредитуванням: 2,65%
Оцінка інфляційних ризиків
Регулятор наголосив на значній волатильності цін на енергоносії. Хоча поточні показники відповідають червневому базовому сценарію прогнозу Євросистеми, вони все ще перевищують рівні, зафіксовані до ескалації конфлікту на Близькому Сході. Це створює привід для занепокоєння, оскільки повний вплив енергетичного шоку на інфляційні процеси ще не проявився.
ЄЦБ зосередиться на ретельному моніторингу тривалості та масштабу цього впливу, а також на його непрямих наслідках для економіки єврозони. Рішення щодо майбутньої траєкторії процентних ставок будуть прийматися індивідуально на кожному засіданні, виходячи з актуальних економічних даних. Особлива увага приділятиметься оцінці перспектив інфляції, супутніх ризиків, динаміки базової інфляції та ефективності трансмісії монетарної політики.
Контекст попередніх рішень
Напередодні, у попередньому місяці, ЄЦБ зробив крок до підвищення ставок, ставши першим центральним банком країн G7, який ухвалив таке рішення після початку війни. Тоді регулятор попередив про поширення інфляційного тиску за межі енергетичного сектора.
Останнє загострення конфлікту на Близькому Сході знову посилило побоювання щодо можливих перебоїв у постачанні енергоносіїв. Ціни на нафту Brent наблизилися до позначки 100 доларів за барель після атак на саудівські танкери. Це створює нові виклики для стабілізації цін, незважаючи на можливі мирні переговори.
Прогноз інфляції
У червні інфляція в єврозоні демонструвала ознаки сповільнення, знизившись до 2,8%. Згідно з базовим прогнозом ЄЦБ, очікується, що рівень інфляції становитиме 3% у 2026 році, 2,3% – у 2027-му та 2% – у 2028 році. Однак, базова інфляція, яка виключає волатильні ціни на енергоносії та продукти харчування, за прогнозами регулятора, залишатиметься вищою за цільовий показник у 2% до 2028 року.
Новий випуск журналу
Присвячений українському бізнесу, що зростає та масштабується, цей випуск включає четверте масштабне дослідження малого та середнього бізнесу Next 250, інвестиційний гід для середнього класу, аналіз українського прайват-бенкінгу, рейтинг найбільших приватних клінік та список молодих українських виноробень.
Купити журнал