Згідно з макроекономічним оглядом KSE Institute за III квартал 2026 року, продовження повномасштабної війни до другої половини 2027 року може призвести до збільшення потреби України у фінансуванні на $67,4 млрд у період з 2027 по 2029 рік. Аналітики KSE Institute прогнозують суттєве зростання оборонних видатків, стримування бюджетних надходжень та відтермінування відновлення ринкового фінансування для України.
Зміна у прогнозах оборонних витрат
Перегляд термінів завершення військових дій суттєво впливає на прогнозовані оборонні видатки. Очікується, що у 2026–2027 роках загальні витрати на оборону та безпеку перевищать попередні оцінки на $68 млрд. Зокрема, у 2026 році ці витрати сягнуть $101,5 млрд, а у 2027 році – $112,9 млрд.
Потреба у зовнішньому фінансуванні
Для підтримання боргової стійкості України, додаткові потреби мають покриватися переважно за рахунок грантів або пільгових кредитів. Аналіз KSE Institute показує наступні прогнози дефіциту державного бюджету без урахування грантової підтримки:
- 2026 рік: 19,1% ВВП
- 2027 рік: 18,8% ВВП
- 2028 рік: 17,8% ВВП
- 2029 рік: 12,6% ВВП
Хоча у 2026 році очікується надлишкове фінансування на рівні $4 млрд, у наступні роки прогнозується дефіцит коштів:
- 2027 рік: $19,5 млрд
- 2028 рік: $27,1 млрд
- 2029 рік: $20,7 млрд
Зовнішня потреба у фінансуванні у 2026 році оцінюється в $16,2 млрд. Вона має скоротитися до $2 млрд у 2027 році. У 2028 році очікується профіцит зовнішнього фінансування на рівні $10,6 млрд, а у 2029 році – дефіцит у $4 млрд.
Прогноз міжнародних резервів
Згідно з прогнозами KSE Institute, обсяг міжнародних резервів України на кінець року становитиме:
- 2026 рік: $73,5 млрд
- 2027 рік: $75,5 млрд
- 2028 рік: $65 млрд
- 2029 рік: $68,9 млрд
Вплив на економічне зростання
Раніше KSE Institute прогнозував зростання реального ВВП України у 2026 році на рівні 2,3%. Однак, через перегляд очікуваного терміну завершення війни, прогноз було скориговано до 1,9%.
Контекст та міжнародна підтримка
Україна продовжує залежати від масштабної міжнародної фінансової допомоги для покриття бюджетного дефіциту, спричиненого повномасштабною війною, значними оборонними витратами та потребами у відновленні інфраструктури. Європейський Союз нещодавно погодив пакет допомоги для України на €90 млрд, розрахований на 2026–2027 роки. У 2026 році Київ має отримати €45 млрд, з яких €31,8 млрд спрямують на оборону та безпеку, а €13,2 млрд – на соціальні й гуманітарні програми. Загальна потреба України у зовнішньому фінансуванні на 2026–2027 роки оцінюється у $95 млрд. На 2026 рік уже залучено $52 млрд.