- Покупки біткойнів Strategy мають незначний вплив на ціну — у середньому лише 3,3% ринкової активності.
- На ціноутворення біткойна в першу чергу впливає вторинний ринок, де значні обсяги торгівлі зменшують ефект одноразових покупок.
- Існує слабка кореляція між покупками Strategy і ціною BTC, що не підтверджує прогнозні висновки.
Метью Сігел, керівник відділу дослідження цифрових активів у VanEck, заявив, що щотижневі придбання біткойнів Strategy мали мінімальний вплив на ринкову вартість активу.
Чи впливає $MSTR на ціну біткойна?
TLDR: Ні.1) У більшості тижнів стратегія становить лише низький однозначний відсоток (3,3%, якщо бути точним). Середній показник вищий і становить 8,4% на тиждень, але цей показник спотворений чотирма тижнями, коли його обсяг перевищував 20%, урівноважуючи вісім тижневих періодів… pic.twitter.com/r7mvuO0a69
— Меттью Сігел, одужає CFA (@matthew_sigel) 21 квітня 2025 р.
Він зазначив, що частка Strategy в середньому щотижневому обсязі торгів BTC становить лише 8,4%, число завищене чотирма активними періодами купівлі. Протягом більшості тижнів на Strategy припадало лише 3,3% загальної активності, а протягом восьми з останніх 27 тижнів вона не робила жодної покупки біткойнів.
Стратегія повідомила про нереалізовані збитки в розмірі 5,91 мільярда доларів
Сігель також посилався на докази слабкого зв’язку між покупками Strategy і ціною біткойна. Коефіцієнт кореляції становить 25% щодо ціни закриття BTC за тиждень і 28% щодо тижневої зміни ціни. За словами аналітика, ці показники не мають достатньої пояснювальної сили для прогнозування цінових трендів.
Аналіз також досліджував зв’язок між обсягами видобутку біткойнів, інституційними придбаннями та діяльністю на вторинному ринку. Протягом 27 тижнів вторинні обсяги торгів перевищили нову пропозицію майже в 20 разів. З урахуванням закупівель Strategy цей показник був у 17 разів.
Висновки, зроблені VanEck, ставлять під сумнів уявлення про те, що структуровані програми купівлі BTC значно впливають на короткострокову поведінку ринку. Переважаючою силою ціноутворення на біткойни продовжує залишатися широка динаміка вторинного ринку, де високі обсяги торгів на ліквідних платформах зменшують важливість окремих транзакцій попиту чи пропозиції.
Нагадаємо, на кінець березня криптовалютний резерв Strategy перевищив 500 тис. BTC.
