В умовах тривалої війни та зростаючої інфляції українці все частіше розглядають шляхи не лише збереження, але й захисту своїх заощаджень від знецінення.Інфляція поступово знижує купівельну спроможність гривні, що спонукає до пошуку ефективних інструментів збереження капіталу. Тарас Котович, старший фінансовий аналітик інвестиційної групи ICU, провів аналіз інвестиційних можливостей зі 100 тисячами гривень на річний термін з метою мінімізації втрат купівельної спроможності.
Умови розрахунків
Експерт окреслив базові припущення для проведених розрахунків:
- Термін розміщення коштів складає один рік.
- По завершенні терміну кошти знімаються та витрачаються у гривні.
- Для депозитів використовується індексна ставка UIRD станом на кінець травня 2026 року (з урахуванням можливих відхилень у комерційних банках).
- Дохід за депозитами оподатковується податком на доходи фізичних осіб (ПДФО) у розмірі 18% та військовим збором 5%. Дохід від ОВДП (облігацій внутрішньої державної позики) не оподатковується.
За даними Котовича, необхідно враховувати, що Національний банк України (НБУ) з початку 2026 року здійснив девальвацію гривні на 4,5%. Згідно з квітневим макроекономічним прогнозом регулятора, інфляція очікується на рівні 8% у 2026 році та 7,5% у 2027 році. «Приймемо дещо песимістичніший сценарій для наших розрахунків, припускаючи, що і девальвація, і інфляція протягом наступних 12 місяців становитимуть 10%. Це означає, що якщо сьогодні ви купуєте долар за 44,5 грн, то через рік продасте його приблизно за 48,5 грн, враховуючи спред між курсами купівлі та продажу. Крос-курс євро до долара приймемо на рівні 1,16», — зауважив аналітик. Доступні інструменти для інвестування, за словами експерта, обмежені: гривневий депозит, придбання іноземної валюти з подальшим розміщенням на валютному депозиті, або інвестиції в гривневі ОВДП. Валютні ОВДП у цьому контексті не розглядаються через недостатній обсяг інвестованої суми.
Гривневий депозит
Ставка UIRD для гривневих депозитів становить 13,93% річних. За рік від нарахованих 13 930 грн доходу, після сплати податків (2 507 грн ПДФО та 697 грн військового збору), чистий прибуток становитиме близько 10 726 грн. Таким чином, загальна сума з урахуванням початкового внеску складе 110 726 грн. «Зменшивши цей дохід на рівень інфляції, ми отримуємо, що купівельна спроможність наших коштів зменшиться приблизно на 11 тис. грн. Отже, прибуток, скоригований на інфляцію, стане від’ємним, і купівельна спроможність навіть трохи зменшиться — на 346 гривень», — зазначає Котович.
Депозит в доларах
За 100 тисяч гривень можна придбати приблизно 2 247 доларів США. При ставці 1,14% річних (UIRD для долара) за рік нараховується 25,6 долара, що після оподаткування складе 19,7 долара. В результаті на рахунку буде близько 2 267 доларів. «Продавши цю валюту у червні 2027 року, ми отримаємо близько 109 945 грн, що майже на 10 тис. грн більше, ніж було інвестовано. Однак, за цей період ціни в гривні зросли, і на отриману суму ми зможемо придбати товарів, які сьогодні коштували б приблизно 99 тис. грн. Таким чином, ми фактично втратимо близько 1000 гривень», — пояснює аналітик.
Депозит у євро
Станом на кінець травня 2026 року курс євро до долара становив близько 1,16, що відповідає 51,6 грн за євро. За песимістичним сценарієм, курс у червні 2027 року може зрости до 56,3 грн/євро. За 100 тисяч гривень можна придбати приблизно 1 937 євро. При річній ставці 0,46% (UIRD для євро) нарахований дохід становитиме 8,9 євро, після оподаткування — 6,9 євро. В результаті загальна сума зросте до 1 944 євро. «Якщо припустити, що наш прогноз курсу на червень 2027 року справдиться, то, продавши цю валюту, ми отримаємо 109 375 грн. Це принесе прибуток у 9 375 грн, приблизно як і від доларового чи гривневого депозиту. Проте, ми зможемо придбати менше товарів, ніж до інвестування — на суму, яка сьогодні коштувала б 98,4 тис. грн, що означає втрату майже 1,6 тис. грн», — зауважує експерт.
ОВДП
При інвестуванні в ОВДП важливо враховувати строки обігу конкретних випусків. Для порівняння був обраний умовний випуск з погашенням через 12 місяців та дохідністю 15,15%. «Вважатимемо, що облігації були придбані в перший день обігу за номінальною вартістю 1 000 гривень за штуку. За рік ми отримаємо дві виплати купонів на кожну облігацію по 75,75 грн, що в сумі складе 15 150 грн. Після погашення ОВДП на рахунку буде 115 150 грн. Оскільки оподаткування відсутнє, ми враховуємо лише втрату купівельної спроможності, що в результаті дає чистий прибуток у 3,6 тис. грн», — розповідає аналітик. Незважаючи на інфляційний тиск, ОВДП залишаються більш вигідним інструментом порівняно з депозитами завдяки вищій дохідності та відсутності оподаткування. «Якщо обирати між депозитами, то гривневий депозит дозволяє мінімізувати втрати від інфляції. Натомість валютні депозити надають умовний спокій та відчуття захисту заощаджень, але реальну вигоду приносять лише у випадку різкої девальвації. Отже, частка валютних депозитів буде залежати від динаміки валютного ринку», — пояснює експерт. У разі значної девальвації гривні валютні депозити можуть принести більший гривневий результат після конвертації, проте це супроводжується прискоренням інфляції. Підсумовуючи, аналітик зазначає, що вибір конкретного інструменту залежить від рівня ризику, очікувань щодо курсу валют, а також від пріоритетності ліквідності в даний момент чи прибутковості в майбутньому.
Інформація підготовлена на основі матеріалів: news.finance.ua