Криза в індустрії розкоші та ескалація на Близькому Сході змусили найбагатшу родину Франції переглянути стратегію розвитку холдингу LVMH. Найбільший гравець люксового ринку планує позбутися нерентабельних активів, аби зосередити ресурси на своїх ключових джерелах прибутку – Louis Vuitton та Dior. Чи означає це початок глибшої зміни всього сектору розкоші?
Зміна стратегії: скорочення портфеля
З 2000 року LVMH здійснила 206 поглинань, включаючи купівлю ювелірного бренду Tiffany, консолідацію Christian Dior Couture та придбання Bvlgari. Протягом цього ж періоду компанія продала 122 активи переважно меншого масштабу, як-от Donna Karan чи Thomas Pink. Однак зараз уперше в історії LVMH переважно зосереджена на скороченні, ніж на збільшенні розміру свого портфеля.
За останні 18 місяців група продала бренд вуличного одягу Off-White, підрозділ туристичного ритейлера DFS у Китаї та 49% частки в модному бренді Stella McCartney. Серед активів, які LVMH виставила на продаж, є модний бренд Marc Jacobs, 50% акцій косметичного бренду співачки Ріанни Fenty Beauty (оцінюється JPMorgan у €1,5–2,5 млрд) та американський виробник вина Joseph Phelps Vineyards. Компанія вела переговори про продаж Marc Jacobs компанії Authentic Brands Group приблизно за $1 млрд, але вони зірвалися.
Також розглядається можливість продажу косметичних брендів Make Up Forever та Fresh, аби зосередитися на більш преміальних марках, таких як Dior Beauty і Guerlain. Керівники найменш успішного останнім часом підрозділу напоїв Moët Hennessy шукають покупців для виноробні Joseph Phelps та рому Eminente. Мета продажу цих активів – позбутися брендів, які знижують рентабельність, і перефокусуватися на головні рушії прибутку, такі як Louis Vuitton і Dior.
«Якщо ми маємо слабкий бренд, пріоритет – виправити ситуацію. У деяких випадках ми ведемо переговори з партнером і, якщо вважаємо, що це найкраще середовище для розвитку бренду, укладаємо угоду», – зазначила фінансова директорка LVMH Сесіль Кабані на квартальному дзвінку з інвесторами. Попри масштабний перегляд портфеля, LVMH не перебуває під фінансовим тиском: вільний грошовий потік групи минулого року перевищив €11 млрд.
LVMH виставила на продаж 50% акцій косметичного бренду співачки Ріанни Fenty Beauty Фото Getty Images
Найбільші угоди LVMH із 2000 року
Топпридбання
- Tiffany & Co, 2019: $16,2 млрд
- Christian Dior Couture consolidation, 2017: $7,1 млрд
- Belmond, 2018: $3,1 млрд
- Bvlgari, 2011: $3,1 млрд
- Loro Piana, 2013: $2,6 млрд
Топпродажі
- Hermès International (міноритарна частка), 2014: $9 млрд*
- Gucci Group (міноритарні частки), 2001: $1,8 млрд*
- Donna Karan International (DKNY), 2016: $650 млн
- DFS Greater China operations, угода погоджена в 2026: менше $395 млн
- Pommery Champagne, 2002: $202 млн
*Вихід з інвестицій після невдалих спроб поглинання.
Тінь війни над індустрією розкоші
Рішення про скорочення портфеля є наслідком тривалого спаду в секторі предметів розкоші під час пандемії. Додатковим чинником стала ескалація на Близькому Сході. Конфлікт в Ірані затримав очікуване відновлення попиту на предмети розкоші: продажі LVMH у деяких торгових центрах на Близькому Сході впали на 70% на початку березня. Війна знизила зростання продажів групи в першому кварталі на один відсотковий пункт. Водночас продажі Louis Vuitton і Dior сповільнюються з 2023 року через тиск на наявні доходи споживачів та зростання цін, що перевищувало рівень інфляції. Акції LVMH цього року впали на 26%.
Війна в Ірані може перерости у «глобальну катастрофу» з надзвичайно серйозними та негативними економічними наслідками, попереджав Бернар Арно. Відновлення компанії залежить від швидкого розв’язання війни США та Ізраїлю проти Ірану, яке вже викликає перебої на світових ринках судноплавства та енергетики.
Бернар Арно та його дочка Дельфін Арно Фото Getty Images
Як родина Арно утримує контроль над імперією
Родина Арно, яка є найбагатшою у Франції, володіє близько 50% LVMH. Щоб продемонструвати впевненість у майбутньому, Бернар Арно цього року придбав сотні тисяч акцій компанії. Арно, 77, також відхилив питання щодо своєї відставки. Минулого року його контракт був подовжений на 10 років із підтримкою у 99% голосів. Усі п’ятеро його дітей відіграють важливі операційні ролі в LVMH. Жан Арно керує годинниковим виробництвом у Louis Vuitton, Дельфін Арно – генеральна директорка Dior. Крім того, четверо старших дітей Арно входять до ради директорів LVMH.
У компанії також обговорюють можливий продаж збиткової, але впливової газети Le Parisien. Молодші сини, Фредерік і Александр, наполягають на продажу видання мільярдеру Вінсенту Боллоре. Водночас старші діти Антуан і Дельфін попереджають про політичні проблеми такої угоди напередодні напружених президентських виборів у Франції. Попри продаж активів, LVMH залишається на ринку як потенційний покупець і розглядає можливість придбання міноритарної частки в бренді Armani. Компанія була названа одною з трьох бажаних покупців у заповіті покійного Джорджіо Армані.