Аналітики прогнозують подальше підвищення ставки Федеральною резервною системою (ФРС) та збереження високих ставок протягом тривалого періоду.
Огляд статті
Спостерігається посилення конкуренції на ринку кредитування. Аналітики знижують прогнози обсягів кредитування через високі ставки за іпотекою та спад
Іпотечні кредитори можуть зіткнутися зі складним періодом, оскільки підвищення відсоткових ставок впливає на економіку США. Навіть попередні фінансові результати за третій квартал 2026 року вказують на цю тенденцію.
«Якщо ставки залишаться на такому рівні, обсяги кредитування значно скоротяться», — зазначив Кевін Хілл, керуючий директор та старший фінансовий аналітик компанії Argus Research. «Порівняно з другим кварталом, у третьому кварталі можна очікувати скорочення щонайменше на 5%».
Компанія Pennymac Financial Services наводить ранній приклад цієї тенденції. Попередні дані свідчать про обсяг фінансування у розмірі 16,6 млрд доларів за липень і серпень, тоді як у другому кварталі цей показник становив 34,9 млрд доларів — це свідчить про скорочення обсягів виробництва приблизно на 28% щомісяця. PennyMac також прогнозує, що маржа доходів від виробництва становитиме від 75 до 85 базисних пунктів, тоді як у другому кварталі цей показник становив 77 базисних пунктів.
«З огляду на зростання ставок за іпотекою на 50 базисних пунктів з 30 червня, прибуток до оподаткування буде нижчим, ніж у 2 кварталі 2026 року, переважно через зменшення обсягів заблокованих позик з урахуванням коефіцієнта успішного закриття», — зазначено у звіті PennyMac до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) щодо сегменту виробництва.
Ставки почали зростати в другому кварталі, ще до того, як Федеральна резервна система відновила цикл підвищення. У середу регулятор підвищив базову ставку на 25 базисних пунктів — це перше підвищення з 2023 року після п’яти послідовних засідань, на яких ставки залишалися незмінними.
Ставки за іпотекою, як правило, корелюють з довгостроковими дохідностями, які зростають на тлі поновлення інфляційних побоювань та інших чинників. Дохідність 10-річних казначейських облігацій перевищила 5%. Голова ФРС Кевін Варш заявив журналістам цього тижня, що, на його думку, довгострокові дохідності зростуть у міру зміцнення економіки, посилення конкуренції за капітал та зростання геополітичних ризиків.
Позичальники вже відчувають наслідки. Центр іпотечних ставок HousingWire показав, що середня ставка за 30-річними конформними кредитами становила 7,28% у вівторок, за день до рішення ФРС, що на 22 базисних пункти вище, ніж за попередні два тижні. Станом на п’ятницю цей показник становив 7,23%.
Більше підвищень та менші обсяги?
Представники ФРС також сигналізують про можливе продовження циклу підвищення ставок. Ринки тепер прогнозують ще одне підвищення до кінця року та близько 100 базисних пунктів посилення монетарної політики протягом наступних 12 місяців, включаючи рішення, прийняте в середу.
«Довгострокові ставки, включаючи ставки за іпотекою, вже врахували очікування щодо підвищення на цьому та майбутніх засіданнях», — зазначив Майк Фратантоні, старший віце-президент та головний економіст Іпотечної асоціації банкірів (MBA). «Житлове будівництво та іпотечна активність різко сповільнилися, оскільки ставки за іпотекою зросли за останні кілька тижнів».
MBA прогнозує ще два підвищення протягом наступного року, а ставки за іпотекою, ймовірно, залишатимуться близько 6,7%. Згідно з останнім прогнозом, опублікованим у середу, обсяг кредитування у 2027 році становитиме 2,101 трлн доларів, що нижче прогнозованих 2,144 трлн доларів у серпні та нижче 2,123 трлн доларів, очікуваних на 2026 рік.
Економісти Fannie Mae прогнозують обсяг кредитування у розмірі 2,279 трлн доларів на 2027 рік, зі ставками на подібному рівні.
Аналітики Keefe, Bruyette and Woods (KBW) оновили свою базову оцінку після засідання ФРС, врахувавши два додаткових підвищення до 2027 року та більш пласку криву дохідності. Вони прогнозують дохідність 10-річних казначейських облігацій на рівні 4,75% до кінця 2026 року і протягом 2027 року — порівняно з попередніми 4,4%. Такий прогноз, ймовірно, утримуватиме ставки за іпотекою близько 6,5%.
«Ми очікуємо, що довгострокові ставки залишатимуться відносно стабільними в осяжному майбутньому, хоча вони можуть дещо знизитися після завершення конфлікту на Близькому Сході», — пишуть аналітики. «Такий сценарій передбачає, що обсяги іпотечного кредитування, ймовірно, будуть стриманими порівняно з попередніми очікуваннями».
За таких умов, на думку аналітиків, кредитори, які, найімовірніше, зможуть подолати спад, це ті, що мають високу ліквідність, великі портфелі обслуговування, що генерують стабільний комісійний дохід, і більше зосереджуються на кредитуванні під заставу житла, тоді як традиційне рефінансування залишається низьким.
«Можна отримати невеликий приріст від кредитування під заставу житла, але це, очевидно, менші суми», — додав Хілл.
Пов’язані
Додатково:
- Федеральна резервна система
- Keefe, Bruyette & Woods
- Іпотечна асоціація банкірів
- Ставки за іпотекою
Інформація підготовлена на основі матеріалів: www.housingwire.com