Федеративна Республіка Німеччина планує переглянути свої оборонні пріоритети, що може призвести до зменшення фінансування закупівель боєприпасів у наступному році. Така стратегічна зміна може мати суттєвий вплив на одного з ключових гравців європейського оборонно-промислового комплексу – компанію Rheinmetall.
Зміна бюджетних пріоритетів
Проєкт бюджету на 2027 рік, який ще може підлягати коригуванню, передбачає виділення €9,6 млрд на закупівлю боєприпасів. Ця сума є меншою порівняно з €11 млрд, запланованими на 2026 рік. Водночас, загальні оборонні витрати Німеччини до 2030 року мають продемонструвати значне зростання, що свідчить про переорієнтацію фінансування на інші оборонні напрями.
За попередніми даними, у 2027 році безпосередньо на закупівлю боєприпасів буде спрямовано €7,7 млрд, а додаткові €1,9 млрд надійдуть зі спеціального оборонного фонду. Незважаючи на скорочення порівняно з 2026 роком, ці видатки залишаться вищими за показники 2025 року, коли Німеччина лише розпочала нарощування оборонних інвестицій, витративши на боєприпаси менше €4 млрд.
Вплив на Rheinmetall
Ці бюджетні зміни вже викликали занепокоєння серед інвесторів, що позначилося на вартості акцій Rheinmetall, які у 2026 році втратили понад 30%. Компанія, відома виробництвом танків та артилерійських систем, спостерігає зниження інтересу інвесторів на тлі зростання популярності виробників дронів та інших передових військових технологій. Проєкт бюджету, що циркулює серед фінансових гравців, посилив побоювання щодо майбутніх перспектив традиційних оборонних компаній.
Незважаючи на ці виклики, ринкова капіталізація Rheinmetall залишається значною – близько €49 млрд, що перевищує показники до початку повномасштабного вторгнення РФ в Україну у 2022 році (€4,2 млрд). Однак, інвестори висловлюють стурбованість щодо відповідності темпів зростання прибутків компанії її поточній високій оцінці, яка сформувалася на тлі обіцянок європейських країн збільшити військові витрати.
Додаткові виклики для Rheinmetall
Rheinmetall, будучи найбільшим світовим виробником 155-мм артилерійських снарядів, стикається з додатковими проблемами. Компанія зазнала значних збитків внаслідок невдалого придбання суднобудівного підприємства, яке мало стати ключовим партнером у проєкті будівництва німецьких фрегатів F126. Розрив контракту урядом Німеччини призвів до падіння акцій Rheinmetall на 19% за один день.
Додатковий тиск на компанію чинять експортні обмеження, запроваджені Китаєм проти 14 європейських компаній, включаючи Rheinmetall. Пекін пояснює ці заходи відповіддю на санкції Європейського Союзу.
Експертна оцінка
Ерве Преттр, керівник відділу глобальних інвестиційних досліджень Edmond de Rothschild, прогнозує, що Rheinmetall може переглянути свої майбутні очікування щодо фінансових результатів. За його словами, інвесторів непокоїть значна залежність компанії від традиційного виробництва боєприпасів, а також негативний досвід угоди у суднобудівному секторі.
Міністерство оборони Німеччини відмовилося коментувати конкретні бюджетні статті до завершення формування фінансового плану, однак підкреслило, що закупівля боєприпасів залишається одним із пріоритетних напрямів оборонної політики країни.