Гірничодобувна компанія Ferrexpo перебуває на критичному етапі, стикаючись із загрозою банкрутства вже за кілька тижнів. Незважаючи на нагальну потребу у залученні щонайменше 100 мільйонів доларів для забезпечення безперебійної роботи в Україні, офіційний процес пошуку фінансування ще не розпочато. Це створює значні ризики для майбутнього підприємства.
Фінансова криза та її причини
Ferrexpo, що спеціалізується на видобутку залізної руди на Полтавщині, потребує термінового фінансування до середини вересня, коли, за прогнозами компанії, доступні кошти вичерпаються. На кінець червня компанія мала лише 27 мільйонів доларів. Ситуацію ускладнює призупинення державою виплати близько 90 мільйонів доларів відшкодування ПДВ, що було зроблено у березні 2025 року, невдовзі після запровадження Україною персональних санкцій проти найбільшого акціонера компанії, Костянтина Жеваго.
Тимчасовий виконавчий голова Ferrexpo, Лучіо Дженовезе, висловив думку, що компанія стала жертвою суперечки між Україною та її основним акціонером, і зазначив, що ведуться переговори з українською владою. Структура власності, де траст, пов’язаний з Костянтином Жеваго, володіє 49% акцій, стала однією з головних перешкод для залучення нового капіталу. Хоча Жеваго готовий підтримати емісію акцій, українська влада натякнула, що зменшення його частки може допомогти компанії у вирішенні регуляторних питань.
Операційні виклики та штрафи
Крім фінансових труднощів, Ferrexpo зіткнулася з новим податковим спором. На початку серпня дочірній Полтавський гірничо-збагачувальний комбінат отримав від податкової служби штраф у розмірі 35,3 мільярда гривень (приблизно 788 мільйонів доларів США). Цей штраф пов’язаний із порушеннями у сфері валютного контролю, що виникли після початку повномасштабного вторгнення. Компанія не погоджується з цими висновками і планує оскаржувати їх у суді. Крім того, атаки Росії на портову інфраструктуру спричинили затримки у відвантаженні продукції. Три з чотирьох суден, призначених для експорту, залишаються заблокованими, а одне судно з вантажем на 5-6 мільйонів доларів було пошкоджене внаслідок атаки дрона.
Потенціал та невизначеність
Незважаючи на поточні проблеми, продукція Ferrexpo залишається затребуваною на європейському ринку. Компанія постачає залізорудні концентрати до країн ЄС залізницею. Аналітики зазначають високу якість продукції, за яку сталеливарні підприємства готові платити премію. Потенційні інвестори розглядають ситуацію як ризиковану, але з можливістю значного зростання вартості компанії після завершення війни. Однак, без залучення нового капіталу, Ferrexpo може не встигнути відновити повноцінне виробництво.
Залучення фінансування, за оцінками керівництва, надасть компанії близько 18 місяців для стабілізації фінансового стану, часткового відновлення виробництва та вирішення питання з відшкодуванням ПДВ. Якщо фінансування не буде залучено, Ferrexpo може бути змушена подати заяву про неплатоспроможність.
Ключові показники та діяльність компанії
- Необхідне фінансування: щонайменше 100 млн доларів.
- Доступні кошти (на кінець червня): 27 млн доларів.
- Очікуване відшкодування ПДВ: близько 90 млн доларів.
- Штраф від податкової служби: 35,3 млрд грн (приблизно 788 млн доларів США).
- Виробництво залізорудних концентратів (2025 рік): 3,22 млн тонн (зменшення на 47% порівняно з попереднім роком).
- Загальний обсяг виробництва товарної продукції (2025 рік): 6,1 млн тонн (зменшення на 9%).
- Основні виробничі активи: ПрАТ «Полтавський ГЗК», ТОВ «Єристівський ГЗК», ТОВ «Біланівський ГЗК».