“>
Міжнародна рейтингова агенція Fitch, проаналізувавши реструктуризацію єврооблігацій НАК “Нафтогаз України” на суму $0,6 млрд та EUR0,7 млрд, організовану через компанію Kondor Finance, підтвердила його довгостроковий рейтинг дефолту емітента (IDR) на рівні “СС”.
“Рейтинг IDR “CC” для “Нафтогазу” відображає невпевненість щодо його спроможності вчасно виконувати боргові зобов’язання. Це зумовлено прогнозованою низькою ліквідністю, значними операційними ризиками в Україні, зокрема тривалими атаками на інфраструктуру під час війни з Росією, а також обмеженими можливостями для зовнішнього фінансування”, – зазначається у повідомленні агенції, опублікованому в середу.
Додатково, агентство підтвердило рейтинги облігацій “Нафтогазу” у доларах США та євро на рівні “C”, з оцінкою відновлення (Recovery Rating) “RR6”.
У рамках стандартної процедури оцінювання, Fitch тимчасово знизило рейтинг “Нафтогазу” з “СС” до “RD”, проте одразу відновило його до попереднього рівня “СС”.
Окремо, у своєму релізі, агенція акцентує на зростанні інтенсивності російських атак на українську нафтогазову інфраструктуру. Значні пошкодження активів призвели до необхідності для “Нафтогазу” суттєво збільшити імпорт природного газу на період 2025-2026 років. Для покриття цих потреб компанія використовує власні резерви, грантову допомогу від міжнародних партнерів та кредитні кошти, зокрема від ЄБРР та ЄІБ.
Водночас, продовження термінів погашення єврооблігацій Fitch розглядає як позитивний аспект для кредитного профілю компанії. Попри обстріли, державний “Нафтогаз” зберігає статус найбільшої видобувної компанії України та користується підтримкою уряду, що також вплинуло на рішення щодо збереження рейтингу.
Серед інших українських компаній з аналогічним рейтинговим профілем, агентство згадало Ferrexpo plc (CC). Її рейтинг відображає значну невизначеність щодо безперебійної діяльності групи через започатковане провадження про банкрутство її ключової української операційної дочірньої компанії. Також згадано DTEK Oil & Gas Production BV (“CC”), рейтинг якої зумовлений невизначеністю щодо можливості обслуговування майбутніх боргових зобов’язань за облігаціями через мораторій Національного банку України (НБУ) на транскордонні платежі в іноземній валюті, високі операційні ризики та обмежену ліквідність.
Крім того, агентство надало оцінки Metinvest BV (CCC-) через зменшення резерву ліквідності після погашення облігацій у 2026 році та все ще високий ризик рефінансування перед погашенням облігацій у жовтні 2027 року. Рейтинг DTEK Energy BV (CCC-) відображає невпевненість щодо її здатності обслуговувати майбутні платежі за основною сумою боргу за облігаціями через мораторій НБУ, а також ризик ліквідності та рефінансування з огляду на термін погашення у грудні 2027 року.